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北交所开市在即!北交所业务规则和上市成本如

点击量:167   来源:未知   更新时间:2021-12-28 16:07:59

1030日晚间,证监会发布了北京证券交易所基础制度,并明确了基础制度的生效日期为1115日施行。这也意味着北京证券交易所将于1115日开市,届时新三板市场精选层超过68家公司将全部平移进入北交所。


1、设立北交所主要制度规则发布

30日发布的北交所主要制度规则,包括证监会发布的北交所发行上市、再融资、持续监管3件规章,与之相关的11件规范性文件。同时,证监会还配套修改了非上市公众公司监管的2件规章,制定了全国股转公司挂牌公司定向发行可转债的2件内容与格式准则。

证监会表示,深化新三板改革,设立北京证券交易所,是习近平总书记对资本市场服务构建新发展格局作出的新的重大战略部署,是落实国家创新驱动发展战略要求、支持中小企业创新发展的重要举措。

证监会于2021年9月3日、9月17日分别就上述规章和规范性文件向社会公开征求意见,并通过召开座谈会、书面征求意见等形式听取了有关方面的意见。总体来看,社会各界对相关规则的制定思路、基本框架和主要内容有高度共识,同时从操作执行、条文表述等方面提出了部分修改建议,证监会逐条进行了认真梳理研究,对于有利于加强中小投资者合法权益保护、提升上市公司规范运作水平、提高信息披露针对性和有效性等方面的合理建议,已全部吸收采纳。

上述规章和规范性文件,连同北京证券交易所配套制定的自律规则,共同构建起一套能够与创新型中小企业特点和成长阶段相符合的北京证券交易所制度规则体系,充分体现错位、包容、灵活、普惠的市场特点。从规则体系看,相关规章、规范性文件、自律规则相互衔接,分别就主要制度安排、信息披露内容和自律管理要求作出规范。从规则内容看,涵盖了发行融资、信息披露、公司治理、监督管理等各个方面。从规则特点看,坚持市场化原则,突出交易所的主体责任,在法律法规及规章的基础上,充分授权北京证券交易所根据市场实际情况制定自律规则。

下一步,证监会将深入贯彻习近平总书记重要讲话精神,坚持稳中求进,坚持错位发展、突出特色,统筹抓好各项制度落地实施,充分发挥好北京证券交易所“龙头”撬动作用,不断强化与新三板创新层和基础层的制度联动,激发市场整体活力,努力打造服务创新型中小企业主阵地,更好服务实体经济高质量发展。


2、北交所发布上市与审核规则

10月30日,北交所正式发布《北京证券交易所股票上市规则(试行)》(以下简称《上市规则》)、《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票并上市审核规则(试行)》(以下简称《发行上市审核规则》)、《北京证券交易所上市公司证券发行上市审核规则(试行)》(以下简称《再融资审核规则》)、《北京证券交易所上市公司重大资产重组审核规则(试行)》(以下简称《重组审核规则》)4件基本业务规则,以及《北京证券交易所上市委员会管理细则》《北京证券交易所证券发行上市保荐业务管理细则》《北京证券交易所证券发行与承销管理细则》《北京证券交易所上市公司向特定对象发行优先股业务细则》《北京证券交易所上市公司向特定对象发行可转换公司债券业务细则》《北京证券交易所上市公司持续监管指引第1号——独立董事》6件配套细则和指引。上述业务规则自2021年11月15日起施行。

北交所发布的上述业务规则主要涉及公开发行并上市、上市公司融资并购、上市公司持续监管等方面内容,相较于征求意见稿,《上市规则》主要有以下四方面调整:一是明确上市负面清单中未按期披露定期报告的影响期要求,即申报前36个月内未按规定披露年度报告、中期报告的,不得在北京证券交易所发行上市。二是进一步压实保荐机构责任,适当延长保荐机构持续督导期,发行上市和再融资的持续督导期延长至3年和2年。三是保持制度延续性,明确新三板挂牌期间依法实施的股权激励可在北京证券交易所上市后继续实施,限售、行权等安排保持不变。四是为防止公司通过披露不可信的财务报告规避财务类强制退市,在保持财务类退市指标总体不交叉适用的前提下,对审计报告类型适当从严要求。
3、北交所上市成本如何?
根据《北京证券交易所股票上市规则(试行)》,发行人申请向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市的,发行人为在全国股转系统连续挂牌满 12 个月的创新层挂牌公司。因此,实现北交所上市,需先在全国股转系统挂牌。北交所设立后市场反响轰动,在北交所上市究竟需要多少成本,各中介是如何收费的呢?
1丨新三板挂牌大致200万元如果企业没有挂牌,那必须先在新三板挂牌。按照目前新三板挂牌的市场行情,新三板挂牌费用大概在200-300万元之间,其中包含所有中介机构的费用即证券公司推荐挂牌150万元左右、会所审计50万元左右、律所30万元左右、资产评估机构10万左右。企业在新三板挂牌后,每年的5月是新三板层级调整时期,达到条件的企业只需要由督导券商进行转层申报即可,这个层级调整不需要费用。如果对于已经挂牌的创新层企业,挂牌满1年且符合北交所上市条件,即可申报北交所IPO。

2丨北交所上市费用北交所基本平移精选层制度,所以北交所上市费用也可以参照精选层。目前已有68家公司完成公开发行并进入精选层,这些公司因为所在行业、企业规模、质地、发展前景、中介机构品牌及双方合作紧密程度等不同,中介费差异较大。目前精选层公开发行发行总费用包含保荐承销费、审计费、律所费用、信息披露费以及相关发行手续费。精选层公开发行总费用最高为贝特瑞,为7177.07万元;最低为永顺生物,为517.01万元;发行总费用的中位数为星辰科技1662.01万元;68家公司发行平均费用为1940.90万元。发行总费用中占比最多的费用为券商的承销和保荐费,这部分费用大致可在募集资金中扣除,企业前期不需要承担太多费用。每个企业的体量和规模不一样,募集资金的大小也不一样,单纯的保荐承销费费用,不具备可比性,而保荐承销费率可以相互对比。从已公开发行发行的68家精选层企业来看,保荐承销费最高为长辅股份,16.4%;最低为长虹能源,3.62%,中位数是同力股份和星辰科技,为7.15%左右;68家精选层企业保荐承销费平均为7.57%。

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